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赴藏博士服务团实现智力“接力”

时间:2020年07月05日 09:59 文章:杨风申案二审宣判追踪:非遗要坚持传承发展下去 浏览量:

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  编辑/刘哲

  蔡超|华泰期货宏观研究员

  2017年进入期货行业,从事中国宏观经济研究员岗位,致力于基本面研究,建立了宏观经济自上而下的研究框架,多次在期货日报等主流媒体发表评论文章。

  核心观点

  ?.加大对民营企业的直接融资支持力度,积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资;支持金融机构通过资本市场补充资本,研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制;实施差别化货币信贷支持政策,鼓励金融机构增加民营企业、小微企业信贷投放等若干要点。

  ?.随着中共中央和国务院的意见的逐步落实,有助于对民营企业的金融服务得到切实改善,使得融资规模稳步扩大,融资效率明显提升,融资成本逐步下降,从而进一步激发民营经济的活力和创造力。

  民营经济作为市场经济的重要组成部分,在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥着不可替代的作用。去年以来支持民企融资的政策频出,但是部分民营企业融资难融资贵问题仍然比较突出,为此近期政府对于民企金融支持的力度得到进一步的加强。

  2月14日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,要求银行、险资、交易所全面支持民企融资。意见主要包括加大对民营企业的直接融资支持力度,积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资;支持金融机构通过资本市场补充资本,研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制;实施差别化货币信贷支持政策,鼓励金融机构增加民营企业、小微企业信贷投放等若干要点。

  在政府不断对民营企业加大金融服务和信贷支持的情况下,效果已经有所显现。2月15日央行公布的金融数据中,1月M2同比增速达到8.4%,社融规模为46400亿元,新增人民币贷款为32300亿元。1月社融规模和新增人民币贷款双双超预期大幅度上涨。结构上债券融资和票据融资大幅度增长,地方债的提前发行也助推了社融的超预期上涨。社融的回升显示出金融对实体经济的支持力度加大,是货币政策效果逐渐显现的结果。而随着中共中央和国务院的意见的逐步落实,有助于对民营企业的金融服务得到切实改善,使得融资规模稳步扩大,融资效率明显提升,融资成本逐步下降,从而进一步激发民营经济的活力和创造力。(关注公众号《大宗内参》,不错过每一篇文章)

  不过1月表现突出的信贷数据并不代表“大水漫灌”,更不代表货币政策的转向。2月15日在2019年1月份金融统计数据解读吹风会上,在被问及稳健货币政策的取向是否发生了变化时,货币政策司司长孙国峰表示稳健货币政策的取向并没有发生改变。具体来看,货币条件要与保持经济平稳增长及物价稳定的要求相匹配,既不能松,也不能紧。要根据保持经济稳定增长和防范系统性风险的要求,实现总量适度,优化信贷结构,同时还要兼顾外部均衡,在多目标中把握好综合平衡。在被问及是不是有降息的可能时,孙国峰指出首先要更加关注实际的贷款利率的变化,另一方面,也要看到利率市场化的推进,两轨合一轨这个过程中要更多地发挥央行的政策利率对市场利率和信贷利率的传导作用,从实际的效果来看,以及从利率市场化推进的进程这两个角度看,可以多关注实际的银行的贷款利率的变化。

  从吹风会上相关高层的表态来看,我们认为虽然通胀水平近几个月出现回落,但在当前政府注重加大金融对实体经济的支持力度,着力缓解民营企业和小微企业融资难题的背景下,考虑到1月的金融数据反映出货币政策效果逐渐显现,我们认为货币政策仍将保持稳健中性,短期内降息的概率较低。

  博嘉投资CEO兼总监

  张永富

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